王集團(01338.HK)8月29日發(fā)布了2012上半年業(yè)績，報告顯示，上半年集團營收2.88億元人民幣，下降34%，而虧損額已由去年同期的2.95億元上升至凈虧損3.27億元。
在“二惡烷”事件后，券商紛紛發(fā)出“沽售”評級的報告，現(xiàn)在已鮮有券商跟蹤分析霸王的報告了。霸王集團的資產(chǎn)已經(jīng)由事前的20.34億元減少到如今的6.98億元，縮水超過2/3。為了挽回如此不堪的局面，霸王投資8億元在廣州建設中藥日化工業(yè)園，本月剛剛建成投產(chǎn)。實際上，廣州的工業(yè)園正是被霸王集團管理層所看好的一個翻身契機。
涼茶業(yè)務拖累霸王業(yè)績
對于上半年虧損面擴大的中報，霸王給出的解釋是營收額的下滑緣于涼茶銷售額的銳減。從霸王的中期業(yè)績報告中發(fā)現(xiàn)，去年上半年，霸王涼茶銷售額為1.18億元，而今年上半年這一數(shù)據(jù)為0.16億元。目前霸王涼茶的銷售額約占總收入的5.6%，比去年同期下降約86.4%，涼茶業(yè)務已從集團第二大項收入下降到最末次的地位。
去年年底，霸王涼茶傳出預備退市和停產(chǎn)的傳言。盡管之后被霸王否認，但霸王涼茶賣不出去已經(jīng)不是秘密，且其市場份額一直在縮小。
事實上，從今年年初開始，霸王已經(jīng)開始有意收緊對涼茶業(yè)務的投入，并將經(jīng)營模式從自主管理轉變?yōu)橥獍o選定的分銷商。霸王在昨日的公告里稱，“今后將采取審慎的態(tài)度經(jīng)營和發(fā)展涼茶業(yè)務，將過度投資的風險降到最低”。
一直關注霸王涼茶的食品和飲料行業(yè)營銷戰(zhàn)略專家徐雄俊認為，霸王涼茶品牌延伸的戰(zhàn)略失誤比“二惡烷風波”的傷害更大。他建議霸王集團應盡快回到自己的擅長的日化戰(zhàn)場，專注于“中藥洗發(fā)水”。
已遭資本市場拋棄
從2009年7月上市至2010年7月“二惡烷事件”爆發(fā)前這一年間，霸王從招股價2.38元漲至6元附近，因而當時有很多傳統(tǒng)的長線基金也加入了持有陣營，如“歐洲股神”安東尼波頓管理的富達中國特殊情況基金。
而之前唱好的券商在出事后紛紛發(fā)出“沽售”評級的報告，建議投資者短期內不要沾手此股票。美銀美林證券在2010年7月2日給予霸王7.15元的目標價，半年后劈價至1.15元，一年后再度下調至0.99元。
出事之后，一些基金“壯士斷臂”斬倉了，但由股權變動可看出，富達基金仍持有約5%的股份。據(jù)富達基金內部一名人士表示，霸王無論是策略還是管理層質素都乏善可陳，業(yè)務分布的洗發(fā)水、涼茶和護膚產(chǎn)品行業(yè)全部競爭激烈，“沒有看出霸王在這些領域有什么過人之處”。
據(jù)仍持有霸王集團5%股份的富達中國特殊情況基金 (Fidelity China Special Situations Fund)內部一名人士透露，因富達的投資原則是長線持有，而且體量較大，所以在當時出事時難以全盤拋售。此外，該基金不滿于霸王在出事后依然采取之前的強勢營銷模式，如花重金聘代言人和打廣告，卻未能梳理消費者對其產(chǎn)品質量的疑問。而券商方面，現(xiàn)在已鮮有跟蹤分析霸王的券商，僅有的幾家也幾乎半年才發(fā)表一次分析報告。（中國經(jīng)濟網(wǎng)綜合《經(jīng)濟觀察報》、《北京商報》等報道)
來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)
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